A Alliança Saúde e Participações S.A. (AALR3) é uma das companhias mais relevantes no segmento de serviços médicos, hospitalares, análises e diagnósticos no Brasil. Fundada em 2011 e com IPO em 2016, a empresa passou por um período de reestruturação significativa, especialmente a partir de 2021 com a entrada de Nelson Tanure como acionista controlador. Este artigo oferece uma análise fundamentalista aprofundada da AALR3, explorando seus indicadores financeiros, histórico de rentabilidade e as perspectivas de mercado, para auxiliar o investidor a tomar decisões informadas.
Nesta análise você verá:
- Quem é a Alliança Saúde (AALR3)?
- História e Transformação: A Jornada da Alliança Saúde
- Desempenho das Ações AALR3
- Análise de Indicadores Fundamentalistas da AALR3
- Dividendos e Proventos da AALR3
- Comparação com Concorrentes
- Riscos e Oportunidades para Investir em AALR3
- Conclusão
- Perguntas Frequentes (FAQ) sobre AALR3
Quem é a Alliança Saúde (AALR3)?
A Alliança Saúde e Participações S.A., negociada sob o ticker AALR3 na B3, atua no setor de saúde, especificamente no subsetor de serviços médicos, hospitalares, análises e diagnósticos. A companhia se consolidou como uma das líderes do segmento, oferecendo um portfólio completo de exames como ressonância magnética, tomografia computadorizada, ultrassonografia, mamografia, raios-X e análises laboratoriais. Com uma vasta infraestrutura, a empresa opera mais de 120 equipamentos de ressonância magnética e possui uma presença significativa, atuando em 43 cidades de 10 estados brasileiros.
História e Transformação: A Jornada da Alliança Saúde
Fundada em 2011, a Alliança Saúde (anteriormente Alliar) surgiu da fusão de quatro empresas regionais de destaque. Desde então, a empresa buscou expandir sua atuação, contando com o apoio de fundos de investimento para aquisições. Um marco importante em sua história recente foi a entrada do empresário Nelson Tanure como controlador acionário em 2021, que impulsionou uma reestruturação estratégica. Essa nova fase focou na recuperação financeira e operacional, com a empresa priorizando a modernização de suas operações e a expansão geográfica. Em abril de 2023, a empresa formalizou a mudança de sua marca para Alliança Saúde, simbolizando este novo ciclo de intenso crescimento e inovação. A empresa tem reportado resultados positivos, com destaque para a maior receita trimestral de sua história em 2023 e um retorno ao lucro líquido em períodos recentes, conforme comunicados pela gestão.
Desempenho das Ações AALR3
A rentabilidade das ações da AALR3 tem sido volátil, refletindo o processo de reestruturação da empresa. Nos últimos 3 meses, o papel registrou uma valorização de 47,87%. No entanto, em períodos mais longos, como 1, 2 e 5 anos, as ações apresentaram quedas significativas, de -58,97%, -33,19% e -40,93% respectivamente. Essa oscilação indica que, embora haja sinais de recuperação no curto prazo, a empresa ainda está trabalhando para reverter um histórico de desvalorização.
Consulte o relatório de divulgação dos resultados da AALR3 no 1T2025:
Análise de Indicadores Fundamentalistas da AALR3
A análise dos indicadores fundamentalistas da Alliança Saúde (AALR3) revela uma empresa em fase de transição e recuperação. Observamos alguns pontos de melhoria, mas também desafios a serem superados.
Indicadores de Valuation e Endividamento
A tabela a seguir apresenta os principais indicadores de valuation e endividamento da AALR3 e seu histórico recente:
| Indicador | Atual | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | -8,53 | -7,83 | -5,40 | -11,22 | -314,54 | -13,48 |
| P/VP | 0,70 | 0,92 | 1,34 | 2,69 | 1,51 | 1,10 |
| P/RECEITA (PSR) | 0,60 | 0,83 | 1,04 | 2,36 | 1,56 | 1,41 |
| DÍVIDA LÍQUIDA / EBITDA | 1,54 | 2,82 | 6,26 | 9,53 | 3,13 | 5,13 |
| LIQUIDEZ CORRENTE | 1,04 | 1,04 | 0,71 | 0,71 | 0,83 | 1,19 |
| DÍVIDA BRUTA / PATRIMÔNIO | 0,41 | 0,66 | 1,14 | 1,09 | 0,66 | 0,67 |
- O P/L negativo (-8,53 atual) indica que a empresa tem gerado prejuízo, embora haja uma melhora significativa em relação a anos anteriores.
- O P/VP de 0,70 sugere que a empresa está sendo negociada abaixo do seu valor patrimonial, o que pode atrair investidores de valor.
- O indicador Dívida Líquida / EBITDA apresentou uma melhora notável, caindo para 1,54, demonstrando um processo de desalavancagem eficaz e redução do endividamento.
- A Liquidez Corrente de 1,04 indica que a empresa possui ativos de curto prazo suficientes para cobrir suas obrigações de curto prazo, o que é um sinal positivo de saúde financeira.
Indicadores de Eficiência e Rentabilidade
Acompanhe a evolução dos indicadores de margem e rentabilidade da AALR3:
| Indicador | Atual | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MARGEM LÍQUIDA | -7,04% | -10,61% | -19,32% | -21,01% | -0,50% | -10,49% |
| MARGEM EBITDA | 17,02% | 17,69% | 11,19% | 7,90% | 18,28% | 11,85% |
| ROE | -8,17% | -11,79% | -24,84% | -23,99% | -0,48% | -8,18% |
| ROIC | 6,96% | 5,35% | 1,01% | -2,34% | 4,49% | -1,44% |
| CAGR RECEITAS 5 ANOS | 5,76% | 2,55% | 1,84% | 0,12% | 3,62% | -% |
- A Margem Líquida, embora ainda negativa em -7,04% (últ. 12 meses), tem mostrado uma tendência de melhoria considerável em relação aos anos anteriores, saindo de -21,01% em 2022.
- A Margem EBITDA tem se mantido em patamares saudáveis e crescentes, atingindo 17,02%, indicando uma melhora na eficiência operacional.
- O ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido), embora negativo em -8,17%, também reflete a recuperação da empresa, saindo de -24,84% em 2023.
- O ROIC (Retorno sobre o Capital Investido) positivo em 6,96% (atual) é um sinal encorajador, mostrando que a empresa está gerando valor com o capital empregado, uma reversão significativa de resultados negativos anteriores.
- O CAGR de Receitas em 5 anos de 5,76% demonstra um crescimento consistente da receita bruta ao longo do tempo.
Dividendos e Proventos da AALR3
Historicamente, a Alliança Saúde (AALR3) não se destaca como uma pagadora consistente de dividendos. O Dividend Yield (DY) atual é de 0,00%, e a média de DY em 5 anos é de apenas 0,16%. O Payout da empresa também tem sido nulo nos últimos anos, indicando que os lucros têm sido reinvestidos na própria operação ou a empresa tem operado com prejuízo.
A metodologia de preço teto de Bazin, que busca empresas com DY mínimo de 6%, não é aplicável para a AALR3 neste momento, resultando em um preço teto muito baixo (R$ 0,29 comparado ao preço atual de R$ 6,24). Isso reforça que a tese de investimento na AALR3 não está ligada à busca por proventos no curto ou médio prazo, mas sim ao seu potencial de crescimento e recuperação.
O Radar de Dividendos Inteligente projeta possíveis meses de pagamentos em abril e dezembro com 14% de probabilidade, com base no histórico. No entanto, é crucial que os investidores consultem o site de Relações com Investidores da Alliança Saúde para comunicados oficiais sobre proventos.
Comparação com Concorrentes
No segmento de Serviços Médicos, Hospitalares, Análises e Diagnósticos, a Alliança Saúde (AALR3) compete com grandes players do mercado. A tabela abaixo compara a AALR3 com alguns de seus pares:
| Ticker | P/L | P/VP | ROE | DY | Valor de Mercado | Margem Líquida |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AALR3 | -8,53 | 0,70 | -8,17% | 0,00% | R$ 738,15 M | -7,04% |
| RDOR3 | 23,21 | 3,76 | 16,22% | 1,96% | R$ 95,44 B | 7,79% |
| HAPV3 | -37,90 | 0,37 | -0,99% | 0,00% | R$ 18,14 B | -2,02% |
| FLRY3 | 14,32 | 1,61 | 11,27% | 6,19% | R$ 8,68 B | 7,73% |
| ODPV3 | 12,78 | 5,74 | 44,90% | 7,51% | R$ 7,41 B | 24,70% |
| BLAU3 | 8,51 | 1,06 | 12,47% | 2,58% | R$ 2,41 B | 15,99% |
| DASA3 | -0,93 | 0,15 | -15,91% | 0,00% | R$ 1,12 B | -8,70% |
A AALR3 se destaca pelo seu baixo P/VP de 0,70, indicando que o mercado a precifica abaixo do seu valor patrimonial por ação. No entanto, o P/L e o ROE negativos a colocam em desvantagem em termos de lucratividade em comparação com pares como Fleury (FLRY3) e Odontoprev (ODPV3). É importante notar que outras empresas do setor, como Hapvida (HAPV3) e Dasa (DASA3), também apresentam P/L negativos, refletindo desafios amplos no segmento.
Riscos e Oportunidades para Investir em AALR3
Oportunidades
- Reestruturação e Nova Gestão: A mudança de controle acionário para Nelson Tanure e a subsequente reestruturação, incluindo um aumento de capital de R$ 450 milhões, indicam um esforço robusto para revitalizar a empresa.
- Setor em Crescimento: O mercado de medicina diagnóstica no Brasil possui perspectivas otimistas, impulsionado pelo envelhecimento populacional, avanços tecnológicos (como a inteligência artificial para diagnósticos mais precisos e rápidos) e a crescente demanda por serviços de saúde.
- Redução do Endividamento: A significativa melhora na relação Dívida Líquida/EBITDA demonstra que a empresa está avançando na gestão de suas obrigações financeiras.
- Valuation Atrativo (P/VP): Negociar abaixo do valor patrimonial pode representar uma oportunidade para investidores de valor, caso a recuperação da lucratividade se materialize.
- Expansão de Portfólio: O foco na ampliação da oferta de produtos e serviços, especialmente em análises clínicas e vacinas, pode gerar novas fontes de receita e fortalecer a posição da empresa no mercado.
Riscos
- Histórico de Prejuízos: A empresa registrou prejuízos nos últimos 12 meses e no ano fiscal de 2024, o que gera incerteza sobre a sustentabilidade do lucro líquido a longo prazo, apesar da melhora recente em margens.
- Baixa Liquidez Diária: Com uma liquidez média diária de R$ 318,23 mil, a AALR3 pode apresentar desafios para a compra e venda de grandes volumes de ações sem impactar o preço.
- Concorrência Aci rrada: O setor de diagnósticos médicos é competitivo, com grandes players e a necessidade constante de investimentos em tecnologia.
- Elevado Free Float: O baixo free float de 6,19% pode limitar a liquidez e a representatividade do mercado.
- Dependência de Setor: Embora em crescimento, o setor de saúde está sujeito a regulamentações e políticas governamentais que podem impactar a rentabilidade.
Conclusão
A Alliança Saúde (AALR3) apresenta um cenário complexo, marcado por um passado de desafios e um presente de intensa reestruturação. Os sinais de recuperação são visíveis na melhora das margens operacionais (EBITDA, ROIC) e na redução do endividamento, além do forte apoio do acionista controlador com novos aportes de capital. No entanto, a persistência de prejuízos em bases anuais e a baixa liquidez das ações exigem cautela. O investidor interessado em AALR3 deve ter um horizonte de longo prazo e estar ciente dos riscos, apostando na capacidade da nova gestão de consolidar a recuperação e capitalizar as oportunidades de um setor de saúde em expansão no Brasil. Para mais informações detalhadas sobre o mercado de ações, explore nosso guia para investir em ações.
Perguntas Frequentes (FAQ) sobre AALR3
O que é a Alliança Saúde (AALR3)?
A Alliança Saúde e Participações S.A. é uma empresa brasileira do setor de saúde, especializada em serviços médicos, hospitalares, análises e diagnósticos por imagem, com atuação em diversas regiões do país.
A AALR3 paga dividendos?
Atualmente, a Alliança Saúde (AALR3) não é uma empresa que se destaca pelo pagamento de dividendos. Seu Dividend Yield atual é de 0,00%, e o histórico de payout tem sido baixo ou nulo.
Qual a rentabilidade recente das ações AALR3?
Nos últimos 3 meses, as ações da AALR3 valorizaram 47,87%. No entanto, em períodos de 1, 2 e 5 anos, as ações registraram quedas significativas, indicando volatilidade e um processo de recuperação.
A Alliança Saúde está endividada?
A Alliança Saúde tem mostrado uma melhora em sua gestão de dívidas. A relação Dívida Líquida/EBITDA atual é de 1,54, uma redução considerável em relação a anos anteriores, e a Dívida Bruta é menor que o Patrimônio Líquido.
Quem é o controlador da Alliança Saúde (AALR3)?
O empresário Nelson Tanure, através da Lormont Participações S.A., tornou-se o controlador acionário da Alliança Saúde em 2021, liderando o processo de reestruturação da companhia.
Quais as perspectivas para o setor de atuação da AALR3?
O setor de medicina diagnóstica no Brasil apresenta perspectivas otimistas, impulsionado por fatores como o envelhecimento da população, a crescente demanda por saúde e os avanços tecnológicos, incluindo a inteligência artificial.
A AALR3 é uma small cap?
Sim, com um valor de mercado de R$ 738,15 milhões, a Alliança Saúde é classificada como uma small cap no mercado brasileiro.