Decisão da B3 cita “episódios recentes de governança”. Veja a linha do tempo da crise, impactos para acionistas e como o investidor deve reagir a sinais de risco na renda variável.
A Ambipar (AMBP3) foi excluída dos índices da B3 e perdeu a renovação do selo “Ações Verdes” após uma sequência de eventos que acenderam alertas sobre governança e liquidez. A B3 comunicou que a medida vale a partir do pregão de 16 de outubro de 2025, tomando como referência o fechamento de 15 de outubro. A bolsa justificou a decisão pelos “episódios recentes envolvendo a governança da companhia”.
A saída de índices reduz visibilidade e pode afetar a liquidez, já que fundos passivos e ETFs deixam de deter o papel. A perda do selo ESG pressiona percepção de risco e custo de capital.
Linha do tempo: os fatos que levaram à exclusão
| Data | Fato | Impacto |
|---|---|---|
| 25 set 2025 | Ambipar obtém liminar na 3ª Vara Empresarial do RJ contra vencimento antecipado de dívida vinculada ao Deutsche Bank (cerca de US$ 550 mi). 2} | Indica pressão financeira e necessidade de proteção judicial. |
| 3–8 out 2025 | Papéis oscilam forte; cresce o estresse de mercado e questionamentos públicos sobre governança. | Aumento de volatilidade e perda de confiança. |
| 9 out 2025 (manhã) | B3 anuncia exclusão de AMBP3 de nove índices e a não renovação do selo “Ações Verdes”. Vigência: pregão de 16/out; referência: fechamento de 15/out. | Pressão técnica por saídas de ETFs e fundos que replicam índices. |
| 9 out 2025 (noite) | Companhia cancela AGE (prevista para 10/out) e cancela 7ª emissão de debêntures. | Sinaliza instabilidade interna e dificuldades de captação. |
| 9 out 2025 | Bloomberg reporta que a empresa estaria perto de pedir RJ (recuperação judicial). | Amplifica percepção de risco de crédito e governança. |
| 10 out 2025 | Controlador informa redução de participação em fato relevante; mercado segue atento. | Aumenta a incerteza entre minoritários. |
| 10 out 2025 | TJ-RJ mantém proteção contra credores, dando fôlego ao processo de reestruturação. | Alívio pontual, mas fundamentos seguem pressionados. |
Observação: até o fechamento deste texto, não havia confirmação oficial de pedido de recuperação judicial; trata-se de risco ventilado pela imprensa e/ou fontes de mercado.
O que a exclusão muda — e o que não muda
Ser retirado de índices não significa ser deslistado: AMBP3 continua negociada na B3. Porém, a exclusão reduz a presença em carteiras de referência e pode diminuir a liquidez, já que fundos passivos e ETFs vendem a posição para manter a aderência aos índices. A não renovação do selo “Ações Verdes” prejudica a narrativa ESG e pode elevar o custo de captação no futuro.
Histórico recente da cotação: como o mercado reagiu
Entre o fim de setembro e a primeira quinzena de outubro, AMBP3 alternou quedas expressivas com repique técnico após notícias de cancelamento de AGE e decisões judiciais — ainda assim, o saldo do período foi de elevada volatilidade e forte destruição de valor.
A desvalorização em 15 dias chegou a 95,04%. A cotação em 22 de setembro de 2025 era de R$ 14,10 passou para R$ 0,70 no fechamento do pregão em 11 de outubro.
Transparência é um ativo financeiro
O caso Ambipar expõe como governança e comunicação impactam preço e liquidez. Sinais como liminares para barrar vencimentos antecipados, cancelamentos de assembleia/emissões e rebaixos de credenciais ESG costumam antecipar reprecificações rápidas no mercado.
3 lições para quem investe em renda variável
- Transparência protege patrimônio: atraso ou ruído informacional tende a ser penalizado no preço.
- ESG não é blindagem: selos podem ser revogados diante de riscos de imagem e governança.
- Leia os documentos: acompanhe Fatos Relevantes, demonstrações financeiras auditadas e comunicados de índice.
Como o investidor pode agir diante de casos assim
- Monitore eventos societários (AGE/AGO, emissões, dívidas) e decisões judiciais que afetem covenants.
- Reveja a tese quando houver alteração estrutural de governança ou de acesso a capital.
- Diversifique e use limites de risco (posição/meta de perda) para atravessar períodos de estresse.
- Priorize fontes oficiais: B3, CVM e RI têm precedência sobre redes sociais e boatos.
Próximos passos
Com a proteção judicial mantida e a necessidade de reestruturação em curso, a Ambipar terá de recompor confiança com governança, plano de dívida e comunicação consistente. Até lá, o papel permanece sob o signo da alta incerteza — um lembrete contundente de que renda variável envolve risco.