Para muitos investidores, o caminho para a independência financeira passa pela construção de uma robusta fonte de renda passiva. Nesse cenário, o PREÇO TETO DO ATIVO SEGUNDO O MÉTODO BAZIN surge como uma ferramenta fundamental. Criada por Décio Bazin, um renomado jornalista e investidor brasileiro, essa metodologia simplifica a busca por ações de empresas que pagam bons dividendos, ajudando a identificar o valor máximo a ser pago por um ativo para garantir um retorno desejado.
Neste artigo você verá:
Quem Foi Décio Bazin?
Décio Bazin (1931-2003) foi uma figura proeminente no mercado financeiro brasileiro. Ele atuou como jornalista econômico e se destacou por desenvolver uma filosofia de investimento única, focada na aquisição de ações de empresas sólidas e bem estabelecidas. Sua abordagem, documentada no livro “Faça Fortuna com Ações”, enfatizava a importância dos dividendos como um indicador confiável da saúde financeira de uma companhia.
Bazin acreditava que, em vez de especular com base em movimentos de curto prazo, o investidor deveria focar em se tornar sócio de negócios lucrativos que distribuem parte de seus lucros regularmente. Sua metodologia se tornou um pilar para muitos, incluindo investidores renomados como Luiz Barsi, que popularizou ainda mais o conceito do preço-teto.
O Que é o PREÇO TETO DO ATIVO SEGUNDO O MÉTODO BAZIN?
O PREÇO TETO DO ATIVO SEGUNDO O MÉTODO BAZIN representa o valor máximo que um investidor deve pagar por uma ação para atingir um dividend yield (rendimento de dividendos) mínimo desejado. O objetivo é garantir que o investimento continue gerando uma renda passiva satisfatória, independentemente das flutuações de preço da ação no mercado.
A premissa é simples: se você busca um retorno anual de, por exemplo, 6% em dividendos, existe um limite de preço para cada ação. Comprar acima desse preço significaria aceitar um dividend yield menor do que o desejado.
A Fórmula Essencial
O cálculo do preço-teto é direto e se baseia em apenas dois fatores principais: o dividendo anual pago por ação e o dividend yield mínimo que o investidor deseja obter.
A fórmula é a seguinte:
Preço Teto = (Dividendo por Ação Anual / Dividend Yield Desejado)
Para facilitar a compreensão, observe a tabela abaixo:
| Componente | Descrição | Exemplo |
|---|---|---|
| Dividendo por Ação Anual | Soma dos dividendos pagos pela empresa por ação nos últimos 12 meses. | R$ 3,00 |
| Dividend Yield Desejado | A taxa de retorno mínima que o investidor espera receber em dividendos. Bazin sugeria 6% (ou 0,06). | 6% (0,06) |
| Preço Teto | O preço máximo pelo qual a ação deve ser comprada. | R$ 50,00 (R$ 3,00 / 0,06) |
Critérios para a Seleção de Ações pelo Método Bazin
Embora o preço-teto seja o cerne da estratégia, Décio Bazin não se limitava apenas à fórmula. Ele estabeleceu uma série de critérios de qualidade para a seleção de empresas, garantindo que o investimento fosse feito em negócios sólidos e com capacidade de manter a distribuição de dividendos no longo prazo.
Entre os principais critérios estão:
- Lucro Consistente: A empresa deve apresentar lucros positivos nos últimos 5 anos. Isso demonstra estabilidade e boa gestão financeira.
- Pagamento de Dividendos Consistente: A empresa deve ter um histórico de pagamento de dividendos nos últimos 5 anos. A consistência é mais valorizada do que picos de pagamento.
- Dividend Yield Atraente: O ideal é que o dividend yield atual seja de, no mínimo, 6% ao ano, conforme a recomendação original de Bazin.
- Endividamento Moderado: Empresas com dívidas elevadas podem ter sua capacidade de pagar dividendos comprometida. Bazin recomendava evitar companhias com dívida líquida sobre patrimônio superior a 100% ou dívida líquida sobre EBITDA acima de três vezes.
- Setores Perenes e Defensivos: Preferência por empresas de setores menos voláteis e com demanda constante, como energia elétrica, saneamento e bancos, que oferecem maior previsibilidade de lucros e dividendos.
- Liquidez: Ações devem ter boa liquidez na bolsa, permitindo que o investidor compre e venda os papéis sem grandes dificuldades.
- Payout Ratio Sustentável: O percentual do lucro líquido distribuído como dividendo deve ser sustentável, idealmente abaixo de 80%, para que a empresa possa reinvestir e crescer.
- Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE): Um ROE médio superior a 15% nos últimos 5 anos indica que a empresa utiliza bem o capital dos acionistas para gerar lucro.
- Análise Qualitativa: Aspectos como governança corporativa, posição de mercado, concorrência e perspectivas de crescimento também são cruciais para a análise.
Vantagens e Limitações da Estratégia Bazin
Apesar de sua simplicidade e eficácia, o Método Bazin, como qualquer estratégia de investimento, apresenta vantagens e algumas limitações que precisam ser consideradas.
Vantagens
- Geração de Renda Passiva: O foco principal é a construção de um fluxo de renda constante através dos dividendos, ideal para quem busca investimento em dividendos ou aposentadoria.
- Proteção Contra a Volatilidade: Ao comprar ações com margem de segurança (abaixo do preço-teto), o investidor tem uma “almofada” contra quedas de preço e ainda recebe dividendos.
- Simplicidade: A fórmula é fácil de entender e aplicar, tornando-a acessível a investidores iniciantes.
- Foco no Longo Prazo: Incentiva a paciência e a manutenção das ações por períodos prolongados, aproveitando o poder dos juros compostos.
- Disciplina: Ajuda a evitar compras impulsivas de ações supervalorizadas, promovendo uma abordagem mais racional.
Limitações
- Dependência de Dividendos Passados: Baseia-se no histórico de pagamentos, que não garante performance futura. Empresas podem alterar sua política de dividendos.
- Ignora o Potencial de Crescimento: Empresas que reinvestem a maior parte de seus lucros para crescer podem não pagar altos dividendos, sendo excluídas pela metodologia, mesmo que sejam ótimos investimentos.
- Necessidade de Análise Qualitativa Complementar: A fórmula é quantitativa. É essencial combiná-la com uma sólida análise fundamentalista para avaliar a qualidade e sustentabilidade do negócio.
- Variação do Dividend Yield Desejado: A taxa de 6% é uma referência, mas o investidor pode ajustá-la. Isso, no entanto, impacta diretamente o preço-teto.
Como Aplicar o Método Bazin na Prática
Para aplicar o Método Bazin, é preciso mais do que apenas a fórmula; é necessário disciplina e uma pesquisa cuidadosa. Siga este guia passo a passo:
- Defina seu Dividend Yield Desejado: Embora Bazin sugerisse 6%, você pode ajustar este valor com base em suas expectativas e no cenário de juros.
- Pesquise Empresas: Utilize plataformas como o Status Invest ou outras ferramentas de análise para filtrar empresas que atendam aos critérios de Bazin (lucros e dividendos consistentes nos últimos 5 anos, baixo endividamento, etc.).
- Calcule o Dividendo por Ação Anual: Verifique o histórico de dividendos da empresa nos últimos 12 meses. É comum usar a média dos últimos anos para suavizar pagamentos extraordinários.
- Aplique a Fórmula do Preço Teto: Use o dividendo anual médio e seu dividend yield desejado para calcular o preço-teto da ação.
- Compare com o Preço Atual: Se o preço atual da ação estiver abaixo do preço-teto calculado, a ação pode ser uma boa oportunidade de compra para sua estratégia de dividendos.
- Realize Análise Qualitativa: Não se baseie apenas nos números. Estude o setor, a governança, a gestão e as perspectivas futuras da empresa.
- Monitore Regularmente: O mercado e as empresas mudam. Monitore seus investimentos e os dividendos pagos para reavaliar o preço-teto periodicamente.
Exemplo de Cálculo do Preço Teto
Vamos considerar um exemplo prático para fixar o conceito:
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Dividendo por Ação (últimos 12 meses) | R$ 4,50 |
| Dividend Yield Desejado | 7% (0,07) |
| Cálculo do Preço Teto | R$ 4,50 / 0,07 |
| Preço Teto Encontrado | R$ 64,28 |
| Preço Atual da Ação (Exemplo) | R$ 58,00 |
| Decisão Potencial | Ação potencialmente atrativa (Preço Atual < Preço Teto) |
Neste caso, comprar a ação por R$ 58,00 garantiria um dividend yield superior aos 7% desejados, tornando-a uma compra interessante sob a ótica de Bazin.
Perguntas Frequentes (FAQ)
O que é o Método Bazin de investimento?
O Método Bazin é uma estratégia de investimento focada na seleção de ações de empresas que pagam dividendos de forma consistente. Seu objetivo principal é a geração de renda passiva e a construção de patrimônio no longo prazo, através da compra de ações por um preço que garanta um dividend yield mínimo desejado.
Quem foi Décio Bazin?
Décio Bazin foi um influente jornalista econômico e investidor brasileiro, autor do livro “Faça Fortuna com Ações”. Ele é reconhecido por ter desenvolvido uma metodologia simples e eficaz para avaliar ações, priorizando empresas com fundamentos sólidos e um histórico robusto de pagamento de dividendos.
Como se calcula o Preço Teto de uma ação?
O Preço Teto de uma ação, segundo o Método Bazin, é calculado dividindo o Dividendo por Ação Anual (soma dos dividendos pagos nos últimos 12 meses) pelo Dividend Yield Desejado. A fórmula é: Preço Teto = Dividendo por Ação Anual / Dividend Yield Desejado.
Qual Dividend Yield mínimo Bazin recomendava?
Décio Bazin recomendava um dividend yield mínimo de 6% ao ano. Ele considerava esse patamar como um bom retorno, comparável ao que era oferecido pela renda fixa da época, mas com o benefício adicional do potencial de valorização da ação.
O Método Bazin é adequado para todos os tipos de investidores?
O Método Bazin é ideal para investidores com perfil mais conservador e que buscam uma estratégia de longo prazo focada em renda passiva e estabilidade. Não é recomendado para quem busca ganhos rápidos ou para quem prefere investir em empresas de alto crescimento que geralmente reinvestem seus lucros em vez de distribuir dividendos.
Quais são os principais critérios, além do Preço Teto, para escolher ações pelo Método Bazin?
Além do Preço Teto, Bazin sugeria critérios como lucros e dividendos consistentes nos últimos 5 anos, baixo endividamento, boa liquidez, payout ratio sustentável (abaixo de 80%), alto ROE e preferência por setores perenes. A análise qualitativa da governança e posição de mercado também é fundamental.
É possível aplicar o Método Bazin em outras modalidades de investimento?
O conceito de Preço Teto é mais fortemente associado a ações pagadoras de dividendos. No entanto, princípios semelhantes de buscar um rendimento mínimo para um determinado preço podem ser adaptados para Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) ou outros ativos que geram renda regular, ajustando as métricas específicas de cada um.